资金压力倒逼
尽管内房企贱卖的评论不绝于耳，市场仍有传闻称，包括利福地产、金辉中国、山东金山地产、重庆协信等十余家内地房企正在港交所排队IPO，准备明年上市。
那么，在市场青黄不接之际，这几家中小内房企为什么依然冲锋陷阵，纷纷赴港上市？
“现在房企急于赴港上市，在很大程度上是一种被动行为。”深圳某投行人士对记者分析称。在他看来，内地银根仍未松动，还没有上市的这些中小房企融资渠道非常有限，加之为了备战上市，很多房企不惜重金拿了较多的土地，所以资金压力较大，如果不上市，资金链可能就会出问题。因此，在资金倒逼的情况下，只能被迫上市，以缓解资金压力。
以刚上市的龙光地产为例，该公司主要依托银行贷款为项目发展提供资金，截至今年6月30日，该公司有未偿还银行借款73.5亿元，其中长期银行借款为54.9亿元，短期银行借款为21.6亿元。
招股资料显示，龙光地产今年以来的借款总额大幅增加，2010年、2011年和2012年分别为51.8亿元、60.24亿元和66.18亿元，而2013年上半年，包括银行借款和其他借款在内的借款总额为80.49亿元。截至2012年底，龙光地产净负债率已经高达93%，该指标远高于早年上市的内房股平均水平。
廉价发行属次优选择
“其实，瑞安新天地、李嘉诚旗下的酒店业务都正在寻求上市，但因为当前市况不佳，都推迟了上市。”前述投行人士称。他告诉记者，这两家企业不同于急于上市的内地房企，上市之后要能够充分体现他们的价值，但现在市场情况不允许。
事实上，近几年来，A股市场融资大门一直对房企紧闭，赴港上市早已成为房企特别是中小房企上市的主要途径。因此形成一种尴尬的局面，当前市况下房企上市，股票不一定能卖个好价钱，但重要的是，获得了上市平台，为今后再融资打开了通道。“因此，只要能筹集到一定的资金，即便廉价发行，对急于上市的房企来说，依然具有吸引力。”上述人士称。
同策咨询研究部总监张宏伟也认为，尽管市场上有房企在A股上市融资即将开闸的消息流传，但这种情况很难短期内实现，更关键的是，即便房企在A股上市可实现，中小房企也难首先享受到融资的便利。
不难看出，虽然今年估值已经较低，但赴港上市尚是内地房企的次优选择。而有分析人士认为，未来市场预期美国加息的时间越来越近，楼市将进入下跌周期，房企估值将更低，因此明年上半年或许是不少中小型内地房企赴港上市的最后机会。
资金压力倒逼
尽管内房企贱卖的评论不绝于耳，市场仍有传闻称，包括利福地产、金辉中国、山东金山地产、重庆协信等十余家内地房企正在港交所排队IPO，准备明年上市。
那么，在市场青黄不接之际，这几家中小内房企为什么依然冲锋陷阵，纷纷赴港上市？
“现在房企急于赴港上市，在很大程度上是一种被动行为。”深圳某投行人士对记者分析称。在他看来，内地银根仍未松动，还没有上市的这些中小房企融资渠道非常有限，加之为了备战上市，很多房企不惜重金拿了较多的土地，所以资金压力较大，如果不上市，资金链可能就会出问题。因此，在资金倒逼的情况下，只能被迫上市，以缓解资金压力。
以刚上市的龙光地产为例，该公司主要依托银行贷款为项目发展提供资金，截至今年6月30日，该公司有未偿还银行借款73.5亿元，其中长期银行借款为54.9亿元，短期银行借款为21.6亿元。
招股资料显示，龙光地产今年以来的借款总额大幅增加，2010年、2011年和2012年分别为51.8亿元、60.24亿元和66.18亿元，而2013年上半年，包括银行借款和其他借款在内的借款总额为80.49亿元。截至2012年底，龙光地产净负债率已经高达93%，该指标远高于早年上市的内房股平均水平。
廉价发行属次优选择
“其实，瑞安新天地、李嘉诚旗下的酒店业务都正在寻求上市，但因为当前市况不佳，都推迟了上市。”前述投行人士称。他告诉记者，这两家企业不同于急于上市的内地房企，上市之后要能够充分体现他们的价值，但现在市场情况不允许。
事实上，近几年来，A股市场融资大门一直对房企紧闭，赴港上市早已成为房企特别是中小房企上市的主要途径。因此形成一种尴尬的局面，当前市况下房企上市，股票不一定能卖个好价钱，但重要的是，获得了上市平台，为今后再融资打开了通道。“因此，只要能筹集到一定的资金，即便廉价发行，对急于上市的房企来说，依然具有吸引力。”上述人士称。
同策咨询研究部总监张宏伟也认为，尽管市场上有房企在A股上市融资即将开闸的消息流传，但这种情况很难短期内实现，更关键的是，即便房企在A股上市可实现，中小房企也难首先享受到融资的便利。
不难看出，虽然今年估值已经较低，但赴港上市尚是内地房企的次优选择。而有分析人士认为，未来市场预期美国加息的时间越来越近，楼市将进入下跌周期，房企估值将更低，因此明年上半年或许是不少中小型内地房企赴港上市的最后机会。