主题：银行喊钱紧 降息降准希望渺茫贷款利率还要上浮

“你发央票我发狂，闹钱荒，债满仓。隔夜难求，抛券最心伤。烧香哭求逆回购，几时有？问周郎。一念头寸就发慌，天苍苍，野茫茫……”近来，一首充满黑色幽默的“诗词”在资金市场广为流传，从侧面反映出了银行对资金的渴求。

据了解，银行间市场高利率状况就像盛夏的高温一样持续高烧不断。昨日，标志着银行间资金松紧的上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，多项资金利率再度刷新纪录，隔夜Shibor更是578.40个基点，升至13.4440%的历史新高。市内商业银行人士认为，随着月底银行半年考时点的来临，75%的存贷比红线迫使理财品收益走高，揽储大战一触即发，中小企业贷款成本上升也将是大势所趋。

周三央行降低存款准备金率的预期落空后，昨日的银行间市场资金面再次陷入。

据上海银行间同业拆放利率显示，多项资金利率再度刷新纪录，隔夜Shibor更是578.40个基点，升至13.4440%的历史新高。除14天利率下降24.50个基点至7.5940%外，7天利率上涨292.90个基点至11.0040%，1个月利率上涨178.40个基点至9.3990%。值得关注的是，中长期利率亦进一步走高，显示机构对未来资金面预期悲观。其中，3个月利率上涨39.50个基点至5.8030%，6个月利率上涨13.93个基点至4.2425%。

中国货币市场利率回升幅度超出市场预期，和哪些因素相关？昨日，多位经济学家在接受商报记者采访时表示，商业银行年中考核、公开市场到期资金锐减、外汇占款流入放缓等因素，都将影响银行流动性。

海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷接受商报记者采访时分析，此轮资金面紧张主要有三个原因：一是外汇占款减少，表明热钱有流出的迹象；二是从外贸数据来看，无论是进口还是出口都有大幅度的下降；三是央行重启央票发行，给资金紧张的局面雪上加霜。

在资金面如此饥渴的情况下，央行却并无松动之意。

在公开市场上，继周二发行20亿元央票后，央行昨日再次发行央票，规模同样为地量的20亿元，参考收益率与前期持平。尽管央行继续暂停正回购操作，但逆回购操作依然久唤不出。到目前为止，央行并没有在公开市场“放水”的意思。

民生证券研究院副院长管清友称，当前货币政策的基调是坚持稳健、盘活存量、用好增量，意味着顶住压力继续调结构，货币不会“放水”。

申银万国最新分析认为，央票的继续发行,表明央行继续坚持不放松信号，短期内降息降准希望渺茫。

如果银行间市场同业拆借利率持续飙升，流动性紧张局面还将持续数周，这样的局面是否会让利率失去控制？

对此，汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，这种担心大可不必。如果真的出现资金紧张，并可能会对经济产生影响，央行完全有能力去防止、缓解这种情况，外界不必有太多担心。央行完全有能力，有足够的政策工具，去缓解银行间市场资金紧张的状况。不管逆回购也好，还是降准也好，都有足够空间。